দিল্লিতে গাফার মার্কেট এবং নেহেরু প্লেস বা মুম্বাইয়ের হিরা পান্না মার্কেট সমগ্র ভারতে জুড়ে সুপরিচিত নাম হয়ে উঠেছে। এগুলি দেশের ইলেকট্রনিক্স এবং সফ্টওয়্যারের জন্য সবচেয়ে জনপ্রিয় গ্রে মার্কেটগুলির মধ্যে একটি। কিন্তু গ্রে মার্কেট শুধু ইলেকট্রনিক্স এবং সফ্টওয়্যারের মধ্যেই সীমাবদ্ধ নয়, এমনকি স্টকেরও গ্রে মার্কেট রয়েছে। তালিকাভুক্ত নয় এমন কোম্পানি বা তালিকাভুক্ত হবে এমন কোম্পানিগুলির জন্য গ্রে মার্কেটের দেওয়া রেট প্রায়শই বিনিয়োগকারীদের দ্বারা স্ক্রিপ্টের ভবিষ্যতের পারফর্মেন্সের ধারণা পাওয়ার জন্য চাওয়া হয়।
গ্রে মার্কেট কী?
আইনানুগভাবে শেয়ারগুলি প্রাইমারি এবং সেকেন্ডারি মার্কেটে ট্রেড করা হয়, যা স্টক এক্সচেঞ্জ দ্বারা সুবিধাপ্রাপ্ত। প্রাইমারি মার্কেটে নতুন শেয়ার তৈরি করা হয় এবং জনসাধারণের কাছে বিক্রি করা হয়। একটি ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং হল একটি প্রাইমারি মার্কেটের উদাহরণ। তালিকাভুক্ত হওয়ার পরে, শেয়ারগুলি সেকেন্ডারি মার্কেটে ট্রেড করা হয়। প্রাইমারি মার্কেটে এবং সেকেন্ডারি মার্কেটে থাকা ট্রেডগুলি স্টক এক্সচেঞ্জ দ্বারা সুবিধাপ্রাপ্ত হয় এবং ভারতের সিকিউরিটি এবং এক্সচেঞ্জ বোর্ড দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়।
তবে, তালিকাভুক্ত হওয়ার আগে শেয়ারগুলি গ্রে মার্কেটে অস্থায়ীভাবে ট্রেড করা হয়। শেয়ারের জন্য গ্রে মার্কেট একটি ক্লোজড, অপ্রথাগত মার্কেট নয় যা নিয়ম এবং প্রবিধানের পরিবর্তে বিশ্বাসের উপর কাজ করে। গ্রে মার্কেটটি এসইবিআই (SEBI) বা অন্য কোনও আইনী কর্তৃপক্ষের দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয় না এবং গ্রে মার্কেটে পরিচালনা করার ফলে উদ্ভূত যে কোনও ঝুঁকি বিনিয়োগকারীকে বহন করতে হয়। গ্রে মার্কেটের ট্রেডগুলি প্রায়শই ছোট কাগজের চিট এবং আনঅফিশিয়াল ডিলারদের মাধ্যমে নিয়ে যাওয়া হয়।
আইপিও (IPO) গ্রে মার্কেট কীভাবে কাজ করে?
গ্রে মার্কেট স্টক এক্সচেঞ্জ বা এসইবিআই (SEBI)-এর কর্তৃত্বের বাইরে চলে। আসুন আমরা বোঝার চেষ্টা করি যে গ্রে মার্কেট কীভাবে কাজ করে। ধরে নিন যে কোনও কোম্পানির আইপিও (IPO) খোলা হল এবং মিস্টার X রিটেল ক্যাটাগরিতে কিছু সংখ্যক লটের জন্য আবেদন করলেন। আবেদনের পর্যায়ে, মি. X-এর বরাদ্দের সম্ভাবনা সম্পর্কে কোন ধারণা নেই। অন্য একজন বিনিয়োগকারী মি. Y-ও কোম্পানির শেয়ারের প্রতি আগ্রহী। মি. Y বরাদ্দে নিশ্চিয়তা চান এবং তাই, অফিশিয়াল চ্যানেলের মাধ্যমে এগিয়ে যেতে চান না। আইপিও (IPO)-তে একটি নির্দিষ্ট সংখ্যক লট কেনার জন্য মি. Y একজন গ্রে মার্কেট ডিলারের সাথে যোগাযোগ করেন। ডিলার মি. X-এর সাথে যোগাযোগ করেন এবং তার সাথে একটি ডিল সম্পন্ন করেন। ডিলার মি. X-কে আইপিও (IPO) মূল্যের উপর শেয়ার প্রতি 10 টাকা অতিরিক্ত অফার করেন।
এখন, যদি মি. X সম্মত হন, তাহলে তাকে আইপিও (IPO)-তে শেয়ার বএয়াদ্দ করা হলে আইপিও (IPO) মূল্য + 10 টাকায় মি. Y-এর কাছে সমস্ত শেয়ার বিক্রি করতে হবে। ডিলটিতে, তালিকাভুক্তির মূল্য যা-ই হোক না কেন, মি. X প্রতি শেয়ার পিছু 10 টাকার গ্যারান্টিযুক্ত মুনাফা পাবেন, এবং মি. X শেয়ার বরাদ্দ করলে মি. Y শেয়ারগুলির গ্যারান্টিযুক্ত মালিকানা পাবেন। যদি মি. X বরাদ্দ পান, তবে ডিলার তাকে সম্মত মূল্যে মি. Y-কে শেয়ারগুলি বিক্রি করার পরামর্শ দিবেন। তালিকাভুক্তির দিনে, যদি শেয়ারগুলি প্রতি শেয়ার পিছু 10 টাকার বেশি প্রিমিয়ামে তালিকাবদ্ধ হয়, তাহলে মি. Y একটি লাভজনক আয় করবেন এবং এটি উভমুখী হবে।
জিএমপি (GMP) কী?(গ্রে মার্কেট প্রিমিয়াম)
গ্রে মার্কেট সাবস্ক্রিপশন ডেটা এবং বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের উপর নির্ভর করে একটি আইপিও (IPO)-বাউন্ড কোম্পানির শেয়ারের মূল্য নির্ধারণ করে। যদি শেয়ারটির চাহিদা খুব বেশি থাকে এবং সাপ্লাই লিমিটেড হয়, তাহলে শেয়ার বরাদ্দ মূল্যের উপর একটি প্রিমিয়াম উদ্ধৃত করে। ক্রেতারা তালিকাভুক্ত করার আগে শেয়ার পেতে আইপিও (IPO) মূল্যের উপর অতিরিক্ত একটি পরিমাণ অফার করে। পূর্ববর্তী উদাহরণে, আইপিও (IPO) মূল্যের উপর মিস্টার X-কে প্রতি শেয়ার পিছু অতিরিক্ত 10 টাকা অফার করা হল গ্রে মার্কেট প্রিমিয়াম। প্রতিটি কোম্পানির শেয়ার গ্রে মার্কেটে প্রিমিয়াম কমান্ড করে না। আইপিও (IPO)-এর প্রতিক্রিয়া যদি মৃদু হয়, তাহলে গ্রে মার্কেটে শেয়ারগুলি ডিসকাউন্টে হাত বদলে যেতে পারে। বিনিয়োগকারীরা তালিকাভুক্তকরণ মূল্যের জন্য জিএমপি (GMP) থেকে সংকেত নিতে পারেন এবং একটি আইপিও (IPO)-এর সামগ্রিক প্রতিক্রিয়া পরিমাপ করতে পারেন। তবে, জিএমপি (GMP) সবসময় একটি সঠিক ইন্ডিকেটর নাও হতে পারে কারণ গ্রে মার্কেট হেরফের হওয়ার আশঙ্কা থাকে।
গ্রে মার্কেট প্রিমিয়াম কীভাবে গণনা করবেন?
‘জিএমপি (GMP) কী?’ তা আপনি একবার বুঝে গেলে, আপনি একটি আইপিও কিনতে চান কিনা সেই সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য এই ধারণাটি ব্যবহার করতে পারেন। গ্রে মার্কেট প্রিমিয়াম (জিএমপি (GMP)) হল স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হওয়ার আগে ইনিশয়াল পাবলিক অফারিং (আইপিও (IPO))-এর মার্কেটের মনোভাব পরিমাপ করার একটি ভাল উপায়। আইপিও (IPO) জিএমপি (GMP) বলতে গ্রে মার্কেটে শেয়ারগুলি যে মূল্যে ট্রেড করা হয় এবং কোম্পানি দ্বারা নির্ধারিত ইস্যুর মূল্যের পার্থক্যকে বোঝায়।
সুতরাং, আমরা জিএমপি (GMP) গণনার জন্য নিম্নলিখিত ফর্মুলাটি ব্যবহার করতে পারি:
জিএমপিআর (GMPR) = গ্রে মার্কেট প্রিমিয়াম * শেয়ারের সংখ্যা
জিএমপি (GMP) গণনা করার জন্য, এই ধাপগুলি অনুসরণ করুন:
- তথ্য সংগ্রহ করুন: ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং সম্পর্কে তথ্য সংগ্রহ করুন – অফার করা শেয়ারের সংখ্যা এবং ইস্যু করার মূল্য। একইসাথে, একই শেয়ারের জন্য মার্কেটে বিদ্যমান জিএমপি (GMP) খুঁজুন।
- জিএমপি (GMP) নির্ধারণ করুন: জিএমপি (GMP) নির্ধারণ করার জন্য, গ্রে মার্কেট মূল্য থেকে ইস্যু করা মূল্য বাদ দিন। উদাহরণস্বরূপ, যদি ইস্যুর মূল্য প্রতি শেয়ার পিছু 100 টাকা হয় এবং গ্রে মার্কেটের মূল্য প্রতি শেয়ার পিছু 102 টাকা হয়, তাহলে জিএমপি (GMP) হবে 2 টাকা। যদি গ্রে মার্কেটের মূল্য ইস্যু করা মূল্যের চেয়ে বেশি হয়, তাহলে বলা হয় যে শেয়ারগুলি প্রিমিয়ামে ট্রেডিং করা হবে। এটি তখন হয় যখন আইপিও (IPO) শেয়ারের চাহিদা সাপ্লাইয়ের চেয়ে বেশি হয়। এটি মার্কেটে আরও ক্রেতাদের উপস্থিতি নির্দেশ করে। আইপিও (IPO)-এর প্রতি মার্কেটের মনোভাব নির্ধারণের জন্য গ্রে মার্কেট প্রিমিয়াম প্রায়শই একটি ইন্ডেক্স হিসাবে ব্যবহার করা হয়।
- জিএমপি (GMP) শতাংশ গণনা করুন: ইস্যুর মূল্য দ্বারা কেবল জিএমপি (GMP)-কে ভাগ করে এবং 100 দ্বারা গুণ করে আপনি জিএমপি (GMP)-এর শতাংশ প্রকাশ করতে পারেন। উপরের উদাহরণে, জিএমপি-র শতাংশ হবে (2 / 10) x 100 = 20%। মার্কেটে আইপিও (IPO) কীভাবে পারফর্ম করতে পারে জিএমপি (GMP) তার একটি মূল ইন্ডিকেটর হিসাবে কাজ করে। তবে, এটি মনে রাখতে হবে যে গ্রে মার্কেটটি অফিশিয়াল স্টক এক্সচেঞ্জের থেকে স্বতন্ত্রভাবে কাজ করে এবং নিয়ন্ত্রিত নয়। এটি শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট সময়ে মার্কেটের মনোভাবের প্রতিনিধিত্ব করে এবং তালিকাভুক্ত হওয়ার পরে আইপিও (IPO)-এর প্রকৃত পারফর্মেন্সকে নির্দেশ নাও করতে পারে। যে বিনিয়োগকারীরা জিএমপি (GMP)-এর উপর ভিত্তি করে তাদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেন, তাদের সতর্কতার সাথে এটি ব্যাখ্যা করা দেখা উচিৎ।
কোস্টাক রেট কী?
তালিকাভুক্তির আগে গ্রে মার্কেটটি শেয়ারের ট্রেডের মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়। আপনি গ্রে মার্কেটেও অ্যাপ্লিকেশনটি কিনতে বা বিক্রি করতে পারেন। শেয়ারগুলি যখন কেবলমাত্র আনঅফিশিয়ালি ট্রেড করা হয় তখনই জিএমপি (GMP) প্রযোজ্য হয়। কিন্তু যদি একজন বিনিয়োগকারী নিজেই আবেদনে বেট করতে চান তাহলে কী হবে? যে রেটে সম্পূর্ণ আইপিও (IPO) অ্যাপ্লিকেশন গ্রে মার্কেটে বিক্রি করা হয় তাকে কোস্টাক রেট বলা হয়। কোস্টক রেট শেয়ারের বরাদ্দের উপর নির্ভরশীল।
উপসংহার
যেহেতু গ্রে মার্কেট আইনী কর্তৃপক্ষের পরিসরের বাইরে, তাই এটি থেকে দূরে থাকা নিরাপদ। যদিও, গ্রে মার্কেটে উল্লেখিত রেটগুলি একটি IPO পারফর্মেন্সের একটি কার্যকর ইন্ডিকেটর হতে পারে। জিএমপি (GMP) (গ্রে মার্কেট প্রিমিয়াম) বা কোস্টাক রেট কেবলমাত্র স্ক্রিপের ভবিষ্যতের পারফর্মেন্সের ধারণা পাওয়ার জন্য বিবেচনা করা উচিত।
